自去年11月底中國暫停磷銨出口后，磷酸一銨月度出口量持續(xù)縮減，3月出口僅0.1萬噸。市場原預(yù)期會在4月之前出臺新政策，3月起頻繁傳出5月可能放開出口的消息。但3-4月上旬原料硫磺、硫酸價格上漲，疊加美國4月連續(xù)對華加征關(guān)稅，市場情緒面受挫、內(nèi)需低迷，導(dǎo)致磷酸一銨行情承壓下行。
政策受限，磷酸一銨出口量顯著下降
根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月中國磷酸一銨出口量約0.1萬噸，環(huán)比大降92%；1-3月累計(jì)出口3.34萬噸，同比降幅達(dá)66.5%。
回顧近年出口政策：自2021年10月15日實(shí)施法定檢驗(yàn)（法檢）以來，出口限制已持續(xù)近4年，且每年細(xì)則不同—2023年四季度暫停出口，導(dǎo)致當(dāng)年1-3月出口總量不足10萬噸，同比降幅超81%，不過政策在2月下旬明確、3月中旬恢復(fù)法檢流程；2024年設(shè)獨(dú)立出口窗口期，額度有效期為2024年1月至2025年4月，但同年11月底再度暫停出口。
當(dāng)前已至2025年4月下旬，新出口政策仍未落地。盡管市場普遍傳聞5月可能放開出口，但尚未得到確認(rèn)，相關(guān)消息仍停留在傳聞階段。
內(nèi)需低迷，下游累庫開工降負(fù)荷抑制采購
截至2025年第16周（4月11-17日），隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)32家主流復(fù)合肥企業(yè)庫存達(dá)74.97萬噸，環(huán)比增8.68%（5.99萬噸），山東、河北、江蘇等主產(chǎn)區(qū)因企業(yè)排產(chǎn)穩(wěn)定但下游補(bǔ)倉積極性低、夏季肥發(fā)運(yùn)慢，庫存顯著增加，河南、湖北區(qū)域亦呈窄幅增勢。
同期復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)能利用率降至47.72%，環(huán)比下滑1.17個百分點(diǎn)，東北地區(qū)進(jìn)入掃尾階段，部分企業(yè)降負(fù)荷或停車，河南河北小型企業(yè)因接單不足短停，湖北規(guī)模企業(yè)負(fù)荷下滑，僅蘇皖、西南地區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定。當(dāng)前上下游缺乏利好，經(jīng)銷商操作謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周期樣本企業(yè)庫存將窄幅增加，產(chǎn)能利用率延續(xù)下滑趨勢。
上述因素直接抑制復(fù)合肥企業(yè)對一銨的采購積極性—春季肥需求接近尾聲，夏季肥生產(chǎn)進(jìn)度緩慢，東北、華北、華東等主銷區(qū)成交清淡，國內(nèi)整體需求面延續(xù)低迷態(tài)勢。受此影響，近期磷酸一銨市場成交重心出現(xiàn)30-50元/噸附近的回落。
出口遇阻內(nèi)需疲弱，國內(nèi)磷酸一銨行情承壓下探
當(dāng)前磷酸一銨市場面臨內(nèi)外雙重壓力：出口端政策窗口期尚未明確，5月放開出口傳聞未獲實(shí)錘，歷史數(shù)據(jù)顯示限制政策已顯著抑制外銷規(guī)模；內(nèi)需側(cè)受復(fù)合肥庫存高企、開工率下滑拖累，采購積極性低迷，需求回暖動力不足。疊加原料成本階段性沖高及外部貿(mào)易環(huán)境擾動，市場觀望情緒濃厚，短期行情仍將承壓窄幅下探，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注出口政策落地進(jìn)度及夏季肥需求兌現(xiàn)情況。（來源：隆眾資訊）
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